水皮：注册制当断不断必受其乱？华夏时报电话

所以长痛不如短痛，但是对于刚刚上任的证监会，面对这样的一个市场，很难按照我们这样简单的思维来办，如果把我们放在那样一个上，可能我们也会很纠结。

中国的资本市场去年以来的暴涨暴跌，真的形成了新常态，这是中国资本市场这么多年来从来没有过的。以前也曾经出现过暴涨暴跌，但是那都是短时期的，而现在形成了每个月的暴涨暴跌，千股跌停，市场的波动越来越大，风险也越来越大。

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市场本来就是由多空双方构成的，但是对这个市场有太多，自己也成为这其中的一了。不成为这其中的一行不行？现在来看不行，因为现在很多投资者已经养成了愿赌不服输的心态，这也和我们的一些制度安排有很大关系。比如说，现在实行的审核制，意味着背书，如果市场出了事，就市，逻辑上是讲得通的，所以投资者要求你救市，也是正常的。因为从上市开始就是主导的，让谁上不让谁上，达到什么样的标准上，什么时候上，甚至融资的多少，都是由来进行窗口指导的。

事实上，上海还有一个战略新兴板，原本是要和注册制一起推出的，但是，现在从两方面接受采访时的口径来看不一样，上海的战略新兴板还是要加快推进的。投资人常的，他们是把这两者联系到一起的，这种口径的不同也是让市场和投资者产生困惑的地方。

（张学光 整理）

让市场决定资源配置，在资本市场上如何落到实处是一个很令人困惑的问题。如果让我提政策，注册制除非现在就取消，被认为不适合中国市场，或者说我们的配套制度不到位，明确暂时不考虑。否则，那就是一个潘多拉的盒子，一旦打开了，暂缓是没有用的，你可以说今年暂时不搞了，那明年还搞不搞？现在行情不好不搞了，那等行情好了之后呢？这样长期来看对市场反而是，这个市场就会像股权分置之前一样，陷入到一个长期的低迷，因为总有一个炸雷顶在头上。

注册制现在很，推还是不推，已经成了一个问题。从道理上来讲，注册制是作为国务院推进减少行政审批的一个配套，当然市场本身也有减少审批、压缩寻租空间的需求。其实从审核制到注册制，本身来说就是一个技术性问题，但是现在弄得不谈不行，谈也不行，被注册制牵着走。现在来看，注册制肯定是要被推迟的。

但是这个市场又面临着中国经济新常态，承担着为产业结构调整、提升直接融资比例的历史。这就产生了一个很矛盾的局面，究竟是继续还是，是行政指导还是市场配置，是治标还是治本，面临着纠结。