您的位置首页  南京文化  文化

募资4.7亿救急,亚马逊、沃尔玛都是客户,家联科技内忧外患难解

陈嬿丞

近日有关于陈嬿丞的话题受到了许多网友们的关注,大多数网友都想要知道陈嬿丞问题的具体情况,那么关于陈嬿丞的相关信息,小编也是在网上收集并整理的一些相关的信息,接下来就由小编来给大家分享下小编所收集到的与陈嬿丞问题相关的信息吧。

点击(前往)进行了解>>

以上就是关于陈嬿丞这个话题的相关信息了,希望小编分享给大家的这些新闻大家能够感兴趣哦。

宁波一家生产塑料餐饮具的企业——家联科技打着“可降解塑料”的旗号更新了招股书。不过,家联科技恐怕只能算作“可降解塑料”概念股。

虽然这家公司在招股书中着重强调“高端塑料制品及生物全降解制品”生产商定位,但事实上其大部分营收是由塑料餐饮具提供,在“限塑令”日益趋严下,公司上市后成长性存疑。此外,与家联科技业务种类、规模都相近的富岭环球(FORK.O)已在美股退市,也为家联科技在A股上市前景蒙上一层阴影。

偿债压力大

家联科技主要生产应用于家居、餐饮、航空领域的餐饮具、耐用性家居用品等多种产品。公司主要客户包括Amazon(亚马逊)、IKEA(宜家)、Walmart(沃尔玛)、KFC(肯德基)、Starbucks(星巴克)等众多知名企业。

家联科技本次计划募集资金4.7亿元,其中3.7亿元是用于扩大可降解塑料制品的产能,1亿元用于补充流动性。事实上,家联科技财务状况并不乐观,补充流动性是募资更为迫切的需求。

截至2020年半年报,家联科技负债总额为5.03亿元,资产负债率为56.43%。其中,短期负债占了绝大多数,短期偿债风险较大。家联科技短期负债为2.06亿元,近年来呈升高趋势。再加上一年内到期的长期负债和应付账款合计为1.9亿元。家联科技一年内需偿还的金额约为4亿元,而其账面现金仅有5500万元。因此,家联科技迫切需要募集资金补充流动性。

由于是出口业务为主,家联科技运营周期较长,不利于资金周转。2017年至2020年上半年,家联科技的运营周期从113天增加到133天。其中,存货周转天数和应收账款周转天数都呈增加趋势。

成长性堪忧

家联科技有九成以上的营业收入由海外客户贡献,主要为北美、欧洲、大洋洲等发达国家或地区,其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入比重超过50%。2019年,家联科技营业收入10.2亿元,同比增长7.5%。其中,海外收入为9.08亿元,仅同比增长3.4%;国内收入为1.11亿元,同比增长66%。

很明显,海外市场已经走向成熟,未来维持稳定增长不易,而国内市场仍有强劲增长动力。这一趋势对家联科技的成长性不利。

家联科技虽有意拓展国内市场,但由于国内业务基数低、规模小,能多大程度上带动总营收增长还不确定。塑料餐饮具生产商的销售模式主要是依靠进入大客户的供应商体系,国内市场也竞争激烈,如何通过竞争,进入国内客户的供应商体系也是家联科技面临的一大考验。

事实上,家联科技打开国内市场缺少产品。由于国内“禁塑令”稳步推进,家联科技的优势产品——塑料餐饮制品未来市场将萎缩。

目前,我国餐饮行业已经禁止使用不可降解一次性塑料吸管。到2022年底,县城建成区、景区景点餐饮堂食服务将禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2025年,地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。

未来,国内可降解塑料餐饮具销量将快速提升。但家联科技可降解塑料制品收入还不足营收的5%。2020年上半年,家联科技塑料制品营收为4.11亿元,可降解塑料制品和纸制品贡献的营业收入合计不超过3000万元。目前,可降解塑料市场已经开始快速增长。家联科技本次募集资金中,有3.7亿元是用于增加可降解塑料制品的产能。但行业变革期已经到来,三年后等产能落成,家联科技不知还能否抓住机遇。

另外,“限塑令”是全球共同的趋势,家联科技海外业务也面临政策风险。目前,美国、澳大利亚、新西兰的“限塑令”只限于塑料吸管和塑料袋,对家联科技的业务影响不大。但欧盟自2021年1月开始实施的“限塑令”将禁止销售和使用10种单一用途的塑料物品,包括一次性吸管、搅拌棒、餐盘等。这些产品与家联科技的产品重合,将会影响家联科技在欧盟国家的收入。

毛利率下行压力增大

如果说政策风险是“远虑”的话,那么家联科技还有“近忧”。

近期原油、化工品等大宗商品走出一波上涨行情,可能会推高家联科技的原材料成本。

家联科技2019年净利润7500万元,同比增长6倍,主要是因为2018年有一笔1100万元的公允价值变动损失,导致该年净利润基数较低。此外,2019年原材料价格下行,家联科技毛利率提升6个百分点至24%。净利率也从1.11%提升至7.33%。家联科技三费支出占比不大,利润水平主要取决于毛利率水平,因此,家联科技利润波动大,随着原材料价格波动也具有周期属性。

家联科技的生产成本中,塑胶原材料成本占比超过50%。塑料原材料价格波动在很大程度上受石油价格波动影响。2020年上半年受疫情影响,塑胶原材料价格也有所下降,2020年5月开始,随着国际原油价格开始回升,塑胶原材料价格也有所回升。目前,国际原油价格已突破60美元/桶,且仍处在上行趋势中。

若未来价格持续走高,且家联科技无法及时充分向下游客户转嫁,将使得其毛利率水平下滑。从行业态势分析,家联科技转嫁成本的能力并不强。因为塑料制品行业集中度较低,技术水平较落后,且产品同质化严重。中小厂商普遍采取薄利多销的模式,议价能力较弱。家联科技对应的大客户较多。分散市场面对大客户,谈判能力自然不足。

家联科技应收账款呈现逐年增加趋势也可以佐证这一观点。而且,家联科技应收账款周转天数也从2017年的45天增加到2020年上半年的49天,说明家联科技对下游客户的议价能力还在进一步减弱。

投行大佬赵建光入股

值得注意的是,家联科技虽然业绩平平,但股东阵容却看点十足。

家联科技的创始人是王熊与其妻子林慧勤。两人最早是成立了一家塑料制品有限公司。2009年6月,王熊与张三云、蔡礼永共同出资成立了宁波家联塑料科技有限公司(家联科技的前身)。其中,王熊、张三云、蔡礼永分别持有股份55%、40%和5%。值得一提的是,张三云与蔡礼永均为伟星集团有限公司、浙江伟星实业发展股份有限公司的股东及董事,两人至今仍在“伟星系”任职。蔡礼永2017年7月开始同时在家联科技任职董事,参与制定家联科技发展战略。

另外一名颇有来头的股东是赵建光。赵建光拥有10余年的证券行业从业经验,曾任国信证券执行总裁,先后在南方证券和华夏证券任职。如今,赵建光是建元天华投资的创始人,任董事长兼首席执行官。

家联科技招股说明书显示,2016年9月1日,家联科技股东会决议,同意张三云分别将其持有的475.71万元和497.14万元出资额转让给赵建光和镇海金塑,转让价格均为3.50元/股出资额。此前张三云的入股注资价格为1元/股。受让方镇海金塑为家联科技的员工持股平台,而赵建光此前与家联科技并无关联。

截至IPO前,家联科技创始人夫妇两人合计直接及间接持有家联科技61.25%的股份。第二大股东张三云持股22.5%。赵建光持股7.5%。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186