科创板三周年 半导体企业总市值占比超26%

科创板三周年 半导体企业总市值占比超26%本站　　7月22日，科创板迎来开板三周年

　　7月22日，科创板迎来开板三周年。三年间，作为我国注册制改革“试验田“的科创板硕果累累。截止到7月20日，科创板已经从第一批25家上市企业，增长到如今的437家，并且上市企业均集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业，其总市值达到5.5万亿元，IPO募集资金总额达6348.34亿元。

　　其中，在科创板上市企业中，芯片半导体企业更是成为资本市场的“宠儿”，在资本市场迎来自己的高光时刻。

　　多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，科创板为科技创新型企业提供了舞台和土壤，为科创属性强的半导体产业链公司提供了友好的融资通道。

　　2019年7月22日，科创板正式鸣锣开市，其一度被誉为中国版的纳斯达克。如今，经过3年的发展，科创板也不负众望。

　　2021年全年，科创板公司共计实现营业收入8344.54亿元，同比增长36.86%；实现归母净利润948.41亿元，同比增长75.89%；实现扣非后归母净利润732.21亿元，同比增长73.79%。近九成科创板公司营业收入增长，41家公司营收翻番；近7成公司归母净利润增长，61家公司增幅在100%以上，最高达18倍。科创板公司全年营业收入的中位数由5.28亿元上升至7.21亿元，归母净利润的中位数由0.87亿元上升至1.09亿元。

　　作为科创板上的生力军，半导体企业在其中扮演了举足轻重的作用。在2019年首批25家科创板挂牌的企业中，半导体企业便占了6家，包括中微公司（688012.SH）、澜起科技（688008.SH）、安集科技（688019.SH）、睿创微纳（688002.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、华兴源创（688001.SH）。科创板在设立之初便为国内的半导体产业链企业提供了广阔的舞台和肥沃的土壤。

　　如今三年时间过去，半导体公司由首批的6家上升至58家，仅2022年上半年就有19家半导体相关企业成功登陆科创板。截至目前，半导体企业总数占科创板上市企业的13.27%，总市值规模达约1.4万亿元，约占科创板总市值的26.16％，已汇聚了一批突破关键核心技术、市场认可度高的芯片行业领先企业，涵盖了芯片设计、制造、材料、设备、封测等产业链环节，占A股同类上市公司的“半壁江山”。

　　不仅如此，目前在科创板市值排名前十的公司中包含中芯国际（688981.SH）、大全能源（688303.SH）、澜起科技、中微公司 4家半导体产业公司。

　　探索科技（TechSugar）首席分析师王树一对记者表示，半导体公司投入大、回报周期长，之前比较难符合主板上市条件，科创板放宽上市条件大大推动科创属性强的半导体公司到公开市场融资，所以无论是企业核心团队或主要投资者，自然就会推动企业到科创板上市。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林向记者表示，科创板成立初期那段时间，正是芯片短缺的时间，且当时我国因为芯片受制于人，所以在芯片领域采取了积极鼓励的政策，所以科创板就出现了很多半导体企业。当然，这也与科创板定位高精尖企业融资不无关系，半导体是高端制造业，符合科创板对企业的基本要求。

　　小米产投管理合伙人孙昌旭在日前举办的集微半导体峰会上表示，科创板对半导体产业的推动主要体现在两大方面：其一是已经成功上市的二级市场上的芯片企业，从2019年开始，在科创板上市的很多企业，基本上是发展10年甚至更久的半导体领域的龙头企业，这些企业已熬了很多年；其二，科创板对半导体产业更大的推动在于对一级市场的初创芯片企业，因为有了二级市场科创板比较好的估值，所以资本市场的很多资金都投向了一级市场的初创芯片企业。因此可以看到，科创板成立以后的这三年中，非常多的优秀初创芯片企业得以从一级市场脱颖而出。

　　当然，并不是所有的半导体企业都能够成功登陆科创板。在科创板开板第二天，即2019年7月23日，和舰芯片便终止科创板IPO审核，这也是第一家终止科创板审核的半导体企业。

　　对于终止科创板IPO之路的原因，和舰芯片当时解释：“经保荐机构长江证券与主管机构多轮审核问询，对于和舰芯片申请于上交所上市事宜无法取得各方共识，保荐机构建议和舰芯片撤回科创板上市的申请文件。”

　　随后，宏晟光电、微导纳米、昆腾微、芯愿景等冲刺过科创板的半导体产业链公司也都因为种种原因，终止了IPO。

　　不仅仅是数量突出，科创板半导体相关企业成长性也很突出，上交所数据显示，2021年，半导体相关上市公司年度报告净利润和营业收入同比增速分别达到181%和43%，全部公司实现营业收入正增长；研发投入持续加大，全年研发投入金额176.6亿元，同比增长15.4%，研发投入占营业收入比例15.1%，研发力度跻身A股公司前列，为产业链高质量发展提供有力支撑。

　　鉴于此，上海证券交易所和中证指数有限公司日前正式宣布了上证科创板芯片指数（以下简称“科创芯片指数”）的发布安排。经流动性筛选后，科创芯片指数选取不超过50只市值较大的半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等领域的上市公司证券作为指数样本，前5大权重股分别为中芯国际、澜起科技、中微公司、晶晨股份（688099.SH）和沪硅产业（688126.SH），合计权重为44%。

　　其中，中芯国际的主营业务为晶圆代工；澜起科技着力于云计算和人工智能领域的以芯片为基础的解决方案；中微公司聚焦半导体设备领域；华润微集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体，是功率半导体头部企业；沪硅产业主要聚焦在半导体硅片及其他材料领域。

　　值得注意的是，科创芯片指数是继科创50、科创信息、科创生物后又一个表征科创板市场的主要指数。

　　盘和林分析道，科创芯片指数，能够为半导体企业带来更多的资金，一些机构会对标科创芯片指数，设立被动的投资基金，进而配置科创芯片指数的权重股，未来科创芯片指数也会成为芯片行业整体表现的标志性指标，让人更加直观地看到芯片产业的变化。

　　王树一认为，随着越来越多的半导体公司上市，设立科创芯片指数，可以从二级市场表现来较完整地反映产业发展的综合状况，但对具体企业的发展依然难以评估。

　　科创板开市三周年之际，也是将迎来满三年的解禁高峰。科创板历史出现两次解禁高峰，分别在2020年7月与2021年7月，今年7月将迎来科创板的三年“大非”解禁高峰。

　　根据Wind数据，截至5月31日，2022年科创板首批控股股东和实际控制人解禁规模为4740亿元，其中7月解禁规模最大，达2151亿元。共有13家半导体公司合计约868亿元市值解禁。

　　按照解禁规模来看，中微公司为解禁市值最大的个股，将迎来2.87亿限售股上市流通，主要是首发原股东限售股份，解禁市值达328.49亿元，解禁股占总股本比例46.64%；澜起科技次之，将迎来5.93亿限售股上市流通，主要是首发原股东限售股份，解禁市值达321.12亿元。

　　银河证券研报认为，在解禁来临前，科创板往往会出现市值的拉升，解禁前后出现短期调整，波动加剧并呈“V” 型，随后受市场情绪影响科创板会出现一定的下行压力，这种影响将在50天内逐渐减弱。本轮解禁规模为三年来新高，但解禁带来的影响小于首轮。回顾创业板开板后的历次解禁情况，解禁影响同样逐次递减。

　　盘和林认为，因为当前芯片中部分产业出现了价格回落，芯片价格正在回归，再叠加科创板解禁因素，因此单从半导体企业来看，是会有一定冲击性。但长期来看，半导体产业是高端产业，我国对高端芯片的需求不会改变，高端芯片长期看需求缺口还很大，国产替代空间也很大，所以长期看趋势应该是向上的。短期有冲击，长期应无虞。

　　王树一也认为，解禁潮来临以后，可以预期短期内会对市场估值有一定的冲击，但企业经营好坏与二级市场估值在短期内并没有必然联系，如果看好产业长期前景，那么估值充分下挫后反而是好的投资时机。

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