国盛证券：嘉楠上市成功 看好AI业务的三大因素

　　11月21日，嘉楠科技（以下简称嘉楠）成功登陆纳斯达克证券交易所，股票代码为CAN，成为中国自主知识产权人工智能芯片企业首家美股IPO企业，同时也是“全球区块链第一股”。 

　　国盛区块链研究院认为，AI、云计算和区块链等新兴技术的涌现，正推动ASIC芯片市场快速增长。嘉楠凭借多年技术沉淀形成行业壁垒，在边缘计算ASIC领域优势显著，不断拓展业务边界，未来有望在智能驾驶、智慧零售等场景获得重点突破。 

　　人工智能ASIC快速增长 

　　所谓ASIC芯片（Application-Specific-Integrated-Circuit chip），即指为专门目的而设计的集成电路。ASIC的特点是面向特定算法需求，在批量生产时与通用集成电路相比具有体积更小、功耗更低、可靠性提高、单位成本更低的特点。

　　国盛证券分析师指出，人工智能、大数据、云计算和区块链等新兴技术的涌现，正推动ASIC芯片行业快速成长。由于ASIC芯片具有重复执行计算的能力、较高的能效比，使得其成为区块链、加密货币挖矿、边缘计算、机器学习等方面应用具有突出的优势。 

　　根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的数据，预计全球AI行业将继续以33.2％的复合年增长率从2018年的3963亿人民币增长到2023年的1.67万亿元，其中中国市场的复合年增长率估计为51.0%， 2023年达到2858亿元人民币。基于ASIC边缘AI芯片预计将以更快的复合年增长率增长，增速从2018年的21.3％到2023年的约40.9％ 。 

　　边缘计算ASIC优势显著 

　　AISC芯片是AI芯片的主流趋势，嘉楠在边缘计算芯片方面优势明显。嘉楠2016年开始研发应用于AI的ASIC芯片，并于2018年四季度开始量产边缘计算芯片，其优势是AI芯片小型化、高性能和低能耗。每个AI芯片均设计有AI神经网络和高性能处理器，主要提供多样化、实时和离线 AI应用程序。 

　　2018年9月，嘉楠发布了第一代AI芯片勘智 K210，并于2018年第四季度开始批量生产。K210是一种集成了机器视觉和机器听力功能的SoC。嘉楠成为业内第一家提供基于Risc-V的商业边缘计算AI芯片的公司，自行设计研发的神经网络加速器，具有出色的性能。

　　与具有相同处理能力的其他系统相比，K210性能表现突出。根据Frost＆Sullivan，K210的计算能力为0.576TOPS，SoC的功耗为300mW，与竞争对手提供的功率效率相比，具有更高的功率效率。 

　　AISC行业经验积累 

　　国盛证券指出，嘉楠在芯片研发过程中，积累了大量的行业经验；尤其是在小尺寸、高功效和高算力方面优势明显，这对于用于AI应用的ASIC芯片设计至关重要。K210使用台积电的超低功耗 28nm先进工艺和双核64位处理器，具有更好的能效比，稳定性和可靠性。 

　　招股书显示，嘉楠是世界上为数不多的在ASIC设计过程中拥有先进技术积累的公司之一，包括算法开发和优化，标准单元设计和优化，低电压和高能效操作，高性能设计系统和散热等技术。 

　　凭借在芯片设计领域多年的积累，嘉楠的芯片产品在AI领域表现出卓越的性能。截至2019年9月30日，嘉楠已向AI产品开发者交付53000多块芯片和开发模组，并与30多家AI算法嘉楠合作，为终端消费者开发整体的AI解决方案，不断推进在AI市场的拓展。 

　　此外，嘉楠从事区块链底层技术研发多年，其新一代AI芯片基于5G架构研发，算力较第一代AI芯片有5-10倍增加，将会在智能驾驶和智慧零售等领域有重点业务突破。