中石油为何少赚73亿：炼化毛利收窄，经营利润减近七成

3月26日港股收盘后，中石油在港交所披露了2019年年报。报告期内，中石油实现营业收入2.52万亿元，同比增长6.0%。

不过，中石油2019年利润出现了下滑。报告期内，中石油营业利润为1155.2亿元，同比下滑15.3%；归属母公司股东净利润456.82亿元，相比于2018年的530.36亿元减少73.54亿元，同比下滑13.9%。

记者梳理发现，中石油四大板块中，业绩下滑最严重的是炼油与化工板块，2019年经营利润137.64亿元，同比大幅下滑69.2%。中石油表示，这是受到了国内炼化产能过剩、毛利空间收窄、化工产品价格下降及公司推进内部价格市场化等因素影响。

炼油与化工板块经营利润大降近七成

面对净利润下滑13.9%的成绩，中石油表示，2019年，全球经济增速放缓，全球贸易和投资对经济增长的支撑力不断下降。面对国际油价震荡频繁、国内油气市场竞争加剧、风险挑战明显上升的复杂严峻形势。

从板块来看，中石油四大板块中的勘探与生产、天然气与管道板块的经营利润都同比增长，销售板块的亏损大幅缩减，但炼油与化工板块经营利润同比大降近七成。

年报显示，勘探与生产板块在2019年实现营业收入6763.20亿元，同比增长2.7%；经营支出为5802.23亿元，同比下滑了0.8%。该板块2019年实现经营利润960.97亿元，同比大幅增长30.7%，在中石油集团保持了盈利主体地位。

2019年，中石油的天然气与管道板块实现营业收入3910.23亿元，同比增长7.8%，主要原因是天然气销量增加。该板块经营支出为3649.15 亿元，同比增长 8.2%，主要原因是购气支出增加。2019年，天然气与管道板块实现经营利润261.08亿元，同比增长2.3%。

尽管中石油的销售板块持续亏损，但2019年的亏损额比2018年大幅缩小。年报显示，2019年销售板块经营亏损5.65亿元，相比于2018年的经营亏损64.50亿元，已经减少了58.85亿元。

2019年，中石油业绩下滑严重的是炼油与化工板块，当年实现营业收入9026.79亿元，同比下滑0.9%；经营支出为8889.15亿元，同比增长2.6%。在收入减少、支出增加的情况下，2019年炼油与化工板块经营利润137.64亿元，同比大幅下滑69.2%，其中炼油业务经营利润下滑72.0%，化工业务经营利润下滑56.2%。中石油表示，这是受到了国内炼化产能过剩、毛利空间收窄、化工产品价格下降及公司推进内部价格市场化等因素影响。

总负债超1.2万亿，增长24.9%

在业绩下滑的同时，中石油的资产负债率也不断攀升。

年报显示，中石油2019年总资产27329.1亿元，同比增长12%，总负债达到12886.05亿元，同比增长24.9%。

在总负债中，流动负债为6614.29亿元，同比增长10.9%，中石油解释称，这主要是由于应付账款及应计负债、合同负债、短期借款增加。

另一方面，中石油的非流动负债人民币 6271.86 亿元，同比增长44.0%，中石油表示，这主要是因为长期借款增加以及因执行新租赁准则而新确认租赁负债。

2019年10月，时任中石油集团公司董事长、党组书记王宜林主持召开董事长办公会议指出，要强化“两金”管控，减少资金占用；加强存货规模管理，加快存货周转，推动工程验收结算和完工交付。要突出重点业务、关键领域，优化投资结构。

2019年12月6日，中石油集团在官网公布，王宜林主持召开集团公司第二届董事会第三十五次会议表示，要做好降杠杆减负债专项工作。

放开准入、国际油价等因素也影响中石油的经营

除了集团内部因素外，随着我国不断放开油气市场准入，中石油的经营也受到一定影响。

2019 年12月9日，国家石油天然气管网集团有限公司成立，中石油表示，公司可能将一定数量的管道资产注入国家管网公司。12月22日，我国宣布进一步放开民营企业市场准入。在电力、电信、铁路、 石油、天然气等重点行业和领域，放开竞争性业务，进一步引入市场竞争机制。

中石油称，上述事项可能会对集团天然气与管道业务的发展和经营成果产生一定影响。

2020年，全球石油市场供需保持宽松，国际油价低位运行，且存在进一步下行的可能性。突如其来的疫情对我国经济造成较大影响，也对中石油集团产生较大影响。

中石油表示，在疫情之下，我国成品油市场需求下降，天然气市场需求增速放缓，原油、成品油、天然气价格大幅下降，油气产业链运行管理更加复杂、困难等。针对这一情况，公司将深入开展开源节流降本增效，控制资本性支出和成本费用，优化债务结构，积极促销，加快发展国内天然气业务等，尽力减少疫情造成的损失。