银保监会发文鼓励促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金

扬子晚报网1月5日讯（记者 李冲）最近，中国银保监会官网发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，意见明确提出要“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。业内人士分析认为，这些保险产品的属性都属于保障型产品，从资产配置的角度来说，是资本市场举足轻重的长期参与者、稳定器。

促进居民储蓄“入市”

建立多层次银行保险机构体系

《指导意见》制定了银行保险业的“五年计划”，明确到2025年，实现金融结构更加优化，形成多层次、广覆盖、有差异的银行保险机构体系。

其中，大型商业银行要在“做强”上下功夫，加强各业务条线、各子公司的服务整合、流程衔接和系统融合，提升综合金融服务水平；股份制商业银行要坚持差异化市场定位，实现特色化经营，形成具有比较优势的业务模式；农村中小银行要坚持支农支小市场定位，增强县域服务功能，支持乡村振兴战略，助力打赢精准脱贫攻坚战；保险机构要回归风险保障本源，更好地为经济社会发展提供风险保障和长期稳定资金。

《指导意见》指出，支持符合条件的商业银行设立理财子公司，推动理财业务规范转型，促进理财资金以合法、规范形式进入实体经济。发挥银行保险机构在优化融资结构中的重要作用。银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。

业内人士分析认为，这些保险产品的属性都属于保障型产品，从资产配置的角度来说，是资本市场举足轻重的长期参与者、稳定器。

理财子公司发展迅猛

对资本市场也构成一定利好

不少机构发布观点认为，近年来，监管部门陆续出台新政引导鼓励金融机构加大对资本市场的支持力度，培育价值投资和长期投资理念。例如，理财子公司发行的公募理财产品可以直接投资股市，并降低理财投资门槛。不少机构分析，此举将至少带来万亿理财资金投向资本市场。

2019年是理财子公司元年。截至2019年12月8日，至少有32家银行理财公告拟设立理财子公司，其中六大行及光大和招行理财子公司已正式开业。

有分析师认为，未来5-10年来看，客户对含股票的净值型产品接受度将有所上升。预计未来10年，理财的股票投资占比将逐步从目前2%左右提升至10%左右。估算2030年理财股票投资规模将达5.5万亿，将成为A股市场主流资金。

中信建投证券银行业首席分析师杨荣认为，理财子公司权益投研能力提升后，权益资产配置份额将提高，对权益市场构成一定利好。从中长期看，银行理财子公司在正式成立后，将进一步丰富机构投资者队伍，将提高直接融资占比，流向权益市场资金将稳步增加。同时，近期公布的现金管理类理财产品监管办法，旨在推动银行合理发行现金管理类理财产品，引导理财子公司加大对中长期理财产品的研发力度，培育中长期投资理念。

强化房地产金融监管

推动健康稳定发展

此外，《指导意见》还指出，银行保险机构要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长，推动房地产市场健康稳定发展。

在加强重点领域风险防控方面，《指导意见》强调，银行保险机构要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长，推动房地产市场健康稳定发展。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，一方面，银行和保险业系统将继续落实“房住不炒”的精神，后续依然会以此类精神为指导，进而开展工作；另一方面，从落实情况看，主要是涉及到落实金融监管政策、防范违规资金流入、抑制居民杠杆率过快增长，从这个表述可以看出，对于居民杠杆率来说，重点强调要抑制过快增长，所以后续在房贷等领域，依然有管控。