关注2020年上半年生活用纸市场回顾及下半年展望

关注2020年上半年生活用纸市场回顾及下半年展望本站　　目前在整个纸与纸制品中，生活用纸的增速最快，同时随着消费升级，中国的生活用纸将持续增加，产品结构也会逐渐调整　　2020年上半年，生活用纸价格行情呈现涨后回落态势

　　目前在整个纸与纸制品中，生活用纸的增速最快，同时随着消费升级，中国的生活用纸将持续增加，产品结构也会逐渐调整

　　2020年上半年，生活用纸价格行情呈现涨后回落态势。2020年1-6月全国生活用纸均价在5659.45/吨，最高价为4月13日的6012.5/吨，最低价为6月份的5393.75/吨，高低价差达到618.75/吨。

　　春节之前，生活用纸价格整理为主，整体市场价格波动不大；2月开始纸企高位开工下，生活用纸市场疲态初现，4月中下旬，随着纸企前期订单交付，加之下游市场逐渐饱和，后续订单量出现明显减少，各纸企原纸库存开始回升，而随着库存快速增加，生活用纸市场价格快速下滑。到达5月底，前期上涨幅度全部回吐，纸价在成本线月有所好转，但纸浆价格偏弱，加之纸企库存高位，纸企意向积极出货，价格进入相对平稳期。

　　今年因年后纸企开工高位，加之下游商用需求持续受限，生活用纸在4月底5月初提前迎来淡季，纸企对淡季提前来临准备不足，导致库存高位压力偏大，进一步利空生活用纸价格，二季度后期纸价持续贴近成本线运行，纸企利润明显不足。

　　溶解浆进口量方面，2020年以来呈现持续攀升态势，主要受进口溶解浆价格低位影响，以阔叶溶解浆615美元/吨外盘计算，主港成本不足5000元/吨，国产阔叶溶解浆含税到厂价在5300元/吨，远不敌进口溶解浆成本优势明显，且国产溶解浆厂家木片依赖进口，人民币汇率贬值加剧成本压力，国产浆价已在浆厂盈亏线附近徘徊，故导致进口溶解浆量持续增加，2020年前5个月共进口溶解浆148万吨，同比增加12%，占纸浆进口量的12%，但较去年同期占比下滑0.93个百分点。生活用纸成本整体下行，加之目前市场供应较为充足，持续利空生活用纸价格。

　　随着经济的发展及消费水平提升，国内生活用纸人均消费量由2009年的2.1kg/人上升至2017年的6.1kg/人，但对比港台及国外水平(10kg/人，日本16kg/人，香港18kg/人，韩国20kg/人，美国22kg/人，瑞典24kg/人)，仍有较大提升空间。

　　生活用纸的市场竞争比较激烈，市场集中度相对较低，据统计，生活用纸行业产能较大的前52家企业的产能之和，也仅占生活用纸行业总产能的40.44%，行业内有大量的10万吨以下的小产能。

　　供应方面：2020年，生活用纸预计投产产能超过200万吨，但受公共卫生事件影响，上半年投产产能不足预计的三分之一，下半年产能集中投放可能性较高，市场供应有继续增加趋势。

　　需求方面：目前终端商用需求仍未完全释放，但国内目前公共卫生实际已基本稳定，经济逐步恢复中，下半年商用需求会缓慢恢复，叠加民用需求旺季到来，整体需求量呈增加趋势。

　　成本面：全球经济逐步恢复，预计下半年进口木浆行情或先抑后稳，行情向好幅度需视外商操盘策略、需求恢复速度及国际公共卫生实际发展情况而定。

　　综上所述，生活用纸下半年价格呈现先抑后扬趋势。7、8月份处于需求淡季，加之纸浆行情弱势，生活用纸行情偏弱、仍有小幅下行空间；8月底9月初，生活用纸开始迎来传统旺季，且随着经济恢复，商用纸需求量开始逐步增加，市场需求呈持续增加趋势。但值得注意的是，下半年预计投放产能较多，供大于求局面能否改善仍取决于产线实际投产情况。

　　供应方面：2020年，生活用纸预计投产产能超过200万吨，但受公共卫生事件影响，上半年投产产能不足预计的三分之一，下半年产能集中投放可能性较高，市场供应有继续增加趋势。8月份处于需求淡季，加之纸浆行情弱势，生…