成都鑫盛生活用纸包装制品厂建设项目-可研报告

成都鑫盛生活用纸包装制品厂建设项目-可研报告本站　　由于公司业务发展较快，新都旧厂区生产能力不足，本项目依托成都鑫盛包装制品有限公司在纸品包装领域丰富的行业经验、先进的设备与技术，拟于在什邡市洛水镇新建一座生活用纸包装制品厂

　　由于公司业务发展较快，新都旧厂区生产能力不足，本项目依托成都鑫盛包装制品有限公司在纸品包装领域丰富的行业经验、先进的设备与技术，拟于在什邡市洛水镇新建一座生活用纸包装制品厂。本项目业务主要为生活卫生用纸提供包装与设计服务。随着市场的拓展与技术的更新，主营业务视市场需要进行相应调整。项目因地制宜，经济适用，符合政策法规，适应社会发展需要。

　　生活用纸指为照顾个人居家，外出等所使用的各类卫生擦拭用纸，包括卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、袖珍面纸、纸手帕、餐巾纸、擦手纸、湿巾、厨房纸巾。由于生活用纸单位价值较低，运输费用占销售价格的比重较大，受运输半径因素的制约，生活用纸行业的竞争以区域性市场竞争为主。受消费能力和消费习惯的影响，区域市场内高中低档产品相互之间存在市场竞争。从生活用纸行业发展趋势看，全国性品牌的中高档生活用纸将在市场竞争中占据优势。但目前，在部分区域市场中，少数区域性品牌的竞争力占有一定的优势。

　　“十二五”期间，中国生活用纸行业发展十分迅速，新增产量约占全球1/3，国产产品已经能够完全满足市场和消费者的需求。2016年生活用纸全行业产能为1125万吨，实际产量为855万吨，产能利用率 76%，消费量为787.6万吨。从2009年的556万吨到2016年的1125万吨，复合增长率达到 10.6%。行业生活用纸的消费量从2009 年的419万吨增长到2016年的788万吨，复合增长率达到 9.4%。

　　由于产能的大量扩张大于需求消费量的增长，行业竞争愈发激烈，产能利用率从2009年的86%下降至76%，近年已逐步稳定在75-80%区间。在激烈的行业竞争中，行业中的大企业已经放缓了产能扩张的脚步，根据需求合理投放产能，签定和投产的项目以已有的生活用纸企业扩产或新建基地为主，新宣布进入生活用纸行业的企业较少，尽管生活用纸的产能在当前处于相对过剩的阶段，但在未来会逐步好转。

　　纵观目前中国消费品市场，在可以预见的未来生活用纸是潜力空间巨大的行业，人均用纸量略低于全球平均水平，中国二胎放开、消费升级的大背景给生活用纸行业的持续增长带来巨大动力。据全球生活用纸行业数据显示，2011-2015年，全球生活用纸消费量的每年增长率均未超过4%。从市场规模来看，我国2009年生活用纸市场规模为454亿元，2016年市场规模接近千亿元，扩大至988亿元，年复合增长率为11.8%。市场规模增速大于消费量增速同时暗示了单价的同步提升，伴随多元化需求的趋势，生活用纸行业消费总体呈升级趋势。

　　2015年，中国的年人均生活用纸使用量仅为5.2公斤，相较于发达国家瑞典（24.0公斤/年）、美国（21.9公斤/年）、韩国（19.7 公斤/年）都有巨大差距。生活用纸拥有消费品属性，居民对其需求与自身的经济水平有着很大关系。当经济水平较为落后时，生活用纸只能满足人们最基本的如厕清洁需求，而随着国家经济水平的提高，人们为了满足自身的健康、日常洁净等需求，对中高端生活用纸的需求急剧增加。

　　对于生活用纸市场的未来发展趋势，随着经济的放缓，过剩产能越来越明显，行业高速增长的时代已经过去。未来，经济增长和放开二孩会影响整个行业的走势，落后产能的淘汰也给新产能带来市场。我们预计今后一段时间，中国生活用纸增长率将保持在6%-8%的增长需求。

　　随着人们对产品包装要求的日益提高，软包装不再只是工业用包装的低成本选择，并开始快速取代硬质包装成为市场的主流选择。软包装市场的增长引擎主要来自发展中经济体系对消费品、食品、饮料、药物的需求。

　　从生活用纸细分市场结构来看，厕用卫生纸为生活用纸的最主要产品，2016年厕用卫生纸的消费类达到481万吨，卫生卷纸总占比从09年的67%逐年下降至56.3%。与之对应面巾纸与厨房用纸的消费类也随着人们生活习惯的改变占比上升最为显著，09年面巾纸与厨房用纸分别占总生活用纸消费量的14.0%和0.3%。截止到16年，面巾纸与厨房用纸已分别达到26.2%与1.3%，但是这一比例相较于发达国家还有较大增长空间，这也反映了在经济水平提升的背景下，人们更加注重洁净健康与厨房卫生，由于消费升级而带来的人们追求生活品质的需求未来还会不断增长，市场潜力巨大。

　　行业去产能有效改善供需状况的大背景下，2016年底至今的纸品提价为纸企吨毛利提供保障。造纸子板块2017年H1实现营收569.33亿元，同比增长29.46%；实现归母净利52.33亿元，同比增长 171.10%，净利润较上年同期大幅提升。

　　尽管原材料价格同比上涨，但纸品提价、财务费用削减保障了造纸企业盈利能力持续提升，毛利率与净利率均处于近五年最高水平。2017年H1毛利率同比上升3.03pct至23.68%，净利率上升4.99pct 至 9.43%。

　　由于生活用纸对于技术的要求较低，对资金要求也不高，导致前几年投资项目过多也过快，这些项目目前已陆续投产，产能大量释放，加之近年来文化印刷市场遇冷，包装用纸行业虽火爆但利润有限，属薄利多销，越来越多的纸企将眼光放到了生活用纸市场。生产量和需求量的供需严重失衡，市场竞争激烈。与此同时，随着“二孩”政策的全面放开，中国人口将出现2000到2300万的小高峰，随后趋于稳定，预计再过5—10年后，中国人口将达到15亿。这样看来，作为快消品，生活用纸市场的前景还是相当可观的。

　　我国生活用纸渗透率远低于其他快消品，生活用纸渗透率仅为?27%，远低于其他快消品，如啤酒和方便面等（高达?60%）。人均?GDP?的增长将提高渗透率，进一步释放市场潜力。2016年上半年的纸浆价格低位运行，对纸企盈利能力提升产生积极影响;下半年至今纸浆与废纸等原材料、煤炭价格上涨，交运新规实施带来的运费成本的上涨，以及环保政策不断趋严，助推各种纸品价格上涨，造纸企业盈利空间得到扩大。2016年、2017年上半年造纸业主营业务收入分别同比增长7%、14%，利润总额分别同比增长16%、41%，行业景气度明显回升。2017H1造纸板块利润率处于近五年最高水平。

　　2016年生活用纸全行业产能为1125万吨，实际产量为855万吨，消费量为787.6万吨，产能利用率从2009年的86%下降至76%。

　　目前大企业根据需求合理投放产能，签定和投产的项目以已有的生活用纸企业扩产或新建基地为主，新宣布进入生活用纸行业的企业较少，并且实际产能并未完全按照计划，投产远低于计划产能，叠加环保趋严限制中小产能释放，预计供给端未来增速会逐步放缓，市场供给过剩状态逐步好转。

　　我国生活用纸消费量年均增长率保持在6.6%以上，是全球各主要区域中增长最快的市场。2016年国内生活用纸市场规模达988亿元向千亿进发。

　　然而人均用纸量仍低于全球平均水平，二胎放开、消费升级都是未来行业持续增长的内在动力。随着经济发展生活水平提升，生活用纸的消费结构呈现卷纸占比下降面巾纸占比上升的变化，同时人们更加注重洁净健康带动了如厨房用纸、湿厕纸等新品类的份额提升。预计未来行业增长率将保持在6%-8%，供需矛盾将持续改善。

　　通过淘汰落后产能，不合格的小企业被淘汰，造纸企业数量由2004年的大约3500家显著下降至2016年的约2800家；大企业市场份额得到提高，造纸行业CR5、CR10、CR30分别由2004年的13%、19%、30%显著提升至2016年的28%、39%、57%，行业集中度不断提升。

　　在生活用纸高端市场的竞争当中，品牌与渠道是最关键的两个因素。行业收入增速的驱动力主要来自于渠道的扩张以及品牌的竞争力带来的份额提升。

　　品牌上，心相印、清风、维达和洁柔是国内生活用纸销售额最高的4个品牌，市占率接近70%，行业一线领先企业基本已经完成商业布局，小企业难以进入市场构成威胁。渠道端，传统渠道依然是企业最稳定的盈利来源，三四线城市的消费需求增长使得传统渠道仍具发展空间。

　　KA（Key-Account）渠道尽管盈利能力较差，但因走量很大容易影响终端消费者的选择，形成品牌意识从而促进传统渠道进货，并带动企业利润上升。

　　电商渠道由于消费习惯转移线上的变化，侵蚀传统渠道与KA渠道的份额，并且有望帮助一些渠道较弱的差异化产品实现弯道超车。

　　第一梯队的生活用纸企业除了在生活用纸积极扩张，恒安与维达在一次性护理用品领域也不断开拓市场。

　　国内卫生巾市场中，安尔乐、苏菲、ABC、护舒宝等品牌也在市场占有较高份额，市场渗透率高，行业增量市场空间已不大，目前都是存量市场的份额争夺。纸尿裤市场受益于二胎政策、人民生活水平的提高和消费升级的需求市场空间广阔。宝洁集团下品牌帮宝适市场占比达到30.85%市占率第一，金佰利旗下的好奇、恒安集团旗下的安尔乐、以及尤妮佳旗下的妈咪宝贝和Moony紧随其后。行业竞争愈发激烈，中低档产品打起了价格战，跨境电商崛起与外国纸尿裤品牌也不断冲击中国消费市场，预计拥有优秀产品与渠道的大型企业将会进一步提高市占率。

　　造纸是传统产业，生活用纸作为造纸的分支，其生产技术相对成熟，企业新产品开发，更加聚焦消费市场，迎合消费者需求。

　　2016年，生活用纸行业出口延续2015年下降的情况，前三季度生活用纸总出口量52.5万吨，同比下降1.64%；平均价格2248美元/吨，同比下降17.82%。出口产品仍以成品为主，占总出口量的74.8%。生活用纸出口量价齐降，反映企业开拓国际市场面临更加激烈的竞争局面，形势仍然严峻。

　　雾霾与环保一直是相关部门监管和改善的主要问题，所以与之相关的污染企业一直是重点监管和关停的对象；随着雾霾问题的有效遏制，空气质量明显提高后，相关部门开始向水土资源污染源头的造纸企业开刀。2016年下半年开始着手环境治理，年底纸箱纸、文化纸等价格上涨。今年开始生活用纸保定、四川地区都进入治理阶段，中小生活用纸造纸厂面临治污排污的严峻考验。由于生活用纸还处在阶段性的过剩期，利好并不明显。环保高压不会是一个运动一阵风，也不是一段时间的政策而是长期的策略，是治国新理念的具体体现，因为只有这样才能淘汰那些高能耗、低效率的企业，也只有这样才能实现真正的产业升级到消费升级。

　　由于该类油墨以甲苯为主体溶剂，虽然暂时还没有这类产品的明确标准，但不管是纸品厂还是印刷厂，都往复合包装的残留溶剂标准看齐，印刷业界这方面的共识是很明显的，油墨也要去苯化，只是迟早问题。

　　由于频频传出的食品安全事故问题，人们对生活接触的物品、食品有了更高的安全要求。表印用于里包装的手帕纸对气味方面更有要求。排除了薄膜本身的气味，稀释水带有杂质的原因外，油墨所用树脂发出的味道相对更加浓重。一般来说，合理的配方下聚酰胺树脂对溶剂的释放还是不错的，关键是聚酰胺树脂本身也有一种特殊的味道。气味的验收本来是一个主观的指标，主要还是靠人的鼻子，有人对这气味不敏感，有人对这气味很敏感，敏感的话就增加了验收的分歧和风险。所以，如果可能，谁也不愿意有这种风险。

　　大家都在如何降低成本方面下工夫，所以除使用传统的PECPP膜包装外，SPP（双面爽滑OPP热封膜）也以其价格优势、性能良好的特点登上了生活用纸的软包装舞台。对于包装速度越来越快的包装机来说，膜和油墨的摩擦系数是一个关键的指标。

　　油墨的摩擦系数控制在0.2~0.35为宜，太小或太大都会影响到走机的顺畅性。这是印刷影响自动包装效率的原因之一。

　　影响自动包装效率的原因还要考虑印刷后薄膜的卷曲，特别是大版面印刷。必须考虑油墨在薄膜干燥过程中产生的收缩应力问题。收缩应力使得薄膜发生卷曲，所以有经验的印刷厂都把这项目作出充分的评估。成都鑫盛生活用纸包装制品厂建设项目-可研报告返回搜狐，查看更多