30家上市券商净利上涨83% 中资券商股集体走高

　　1月10日消息，业绩靓丽，中资券商股集体走高。其中，国泰君安(14.28, 0.26, 1.85%)涨2.43%，中信建投涨1.87%，申万宏源(2.39, 0.05, 2.14%)、中国银河(4.73, 0.06, 1.29%)、中金公司(16.26, 0.26, 1.63%)涨逾1%。

　　中金公司发表研报表示，30家上市券商公布的12月经营数据显示，单月营收合计353亿元，环比+137%/同比+33%;净利润合计133亿元，环比+161%/同比+83%。2019年全年业绩大涨收官，2019年1-12月合计净利润同比+48%至878亿元，累计涨幅较上月扩大7ppt。

　　考虑月报不含直投、另类投资、海外业务等子公司业绩，我们预计2019年行业合并报表口径盈利增速将高于月报口径。投资、交易、投行全面向好带动12月业绩同/环比大幅增长，进一步推高全年业绩增速。往前看，今年1月以来主要股指延续上涨趋势、股票日均交易额近7500亿元，市场正反馈效应有望推动板块业绩及估值进入上行通道。

　　国泰君安发文表示，股债双牛驱动自营弹性释放，IPO 规模创新高。1)经纪：12 月股市大涨，驱动总成交额环比+30.2%，19 年日均股基成交额同比+35.6%;月均两融规模连增4 个月，12 月环比+2.6%，19 年日均两融余额同比-0.5%。2)投行：12 月IPO 募资额506 亿，环比+26%，创16 年以来单月新高，再融资和发债规模分别环比+33%/+8%。科创板带动下19 年IPO 规模同比+83%，再融资和债承规模分别+14%/+28%。3)自营：12 月呈现难得的股债双牛，沪深300 指数+7.0%(上月-1.5%)，创业板指+8.0%(上月-0.4%)，中证综合债指数+0.62%(上月+0.77%)。4)资管：披露数据的券商资管子公司12 月合计净利润8.0 亿，环比+158%，预计受季末报酬结算影响环比大增。