一年涨38倍的港股妖王雅高控股现原形：股价一天暴跌98%

　　2019年以来累计上涨了3795%的港股“妖股”之王，在11月21日遭遇断崖式跳水，一夕之间被打回“仙股”原型。

　　这只让全球投资者瞠目结舌的股票，是在港交所上市的雅高控股(03313.HK)。

　　11月21日，雅高控股股价从14.80港元的前日收盘价暴跌97.94%，收盘价仅为0.38港元，市值蒸发近450亿港元。

雅高控股近半年股价走势 来源：港交所官网

　　这家大理石生产商的股价表现自2019年以来颇引人注目，上半年从0.38港元逐步上升成为“1元股”，下半年起开始猛烈上攻，11月20日盘中一度达到14.96港元。要知道，该股在2013年上市以来，股价几乎一直徘徊在2港元以下，却在2019年下半年不断刷新股价纪录。

　　妖股的陨落：外媒质疑，股评人预警

　　华尔街日报的一则报道，被视作是雅高控股股价暴跌的导火索。

　　11月20日，华尔街日报以《香港一颗神秘的大理石泡沫》为题，报道了雅高控股股价虚高，已经脱离公司现实的情况。

　　报道称，雅高控股被严重高估，股价上涨得如此之快，却没有合理的原因。香港的市场监管部门需要加强监管，防止全球指数投资者蒙受损失，而一个可能需要调查的领域是，谁真正拥有这只股票，以及交易是否可能发生在关联方之间。

　　值得一提的是，在港股市场颇为知名的股评人戴维 韦伯(David Webb)曾在2018年年9月致信香港证监会，要求对雅高控股的所有权展开调查，并发出了泡沫警告。

　　在韦伯通过个人网站发布的信息来看，雅高控股股价自5月底以来已上涨812%，股价约为有形资产净值的24倍，泡沫达到290亿港元。此外，雅高控股的前十大股东持股比例高达84%，公司自2013年12月底上市以来从未派息，并且还处于持续亏损状态中，因此，他建议投资者不要买进。

　　澎湃新闻记者查询发现，雅高控股上半年收入约4790万元人民币，相比2018年同期减少约51%。而公司业绩转差并非自2019年才开始，2018年年报显示，公司在2018年收益约5.37亿元，相比2017年的12.71亿元减少了近六成；此外，2018年转为亏损，净亏损额约为6.49亿元。

　　一年亏损超过6亿元的公司，在11月20日收盘时间的市值却高达459亿元，这样的高溢价显然不甚合理。

　　11月21日上午盘中，雅高控股发布短暂停牌公告，自11时04分起开始停牌，理由是“有待刊发有关本公司内幕消息的公告”。尽管当日交易时间仅为一个半小时，但该股仍然暴跌了将近98%。

　　原本还差3个交易日要被纳入MSCI

　　更具戏剧性的是，雅高控股原本还有机会跻身知名国际指数公司MSCI的中国指数。

　　11月8日，MSCI公布最新半年度检讨结果，MSCI中国指数此次剔除了7只个股，并新纳入218只个股，入选的股票中就包括雅高控股。这一变动将在11月26日收市后生效。

　　不过，据香港经济日报报道，MSCI表示，经过市场参与者进一步分析及反馈有关雅高控股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。

　　这被指造成雅高控股暴跌的又一直接原因。

　　值得一提的是，雅高控股曾在9月被纳入另一家指数公司富时罗素的富时全球股票指数系列(中国指数)，自9月20日收市后生效。但雅高控股的股价在下个交易日即9月23日暴跌48.25%。

　　华尔街日报的报道也指出，在香港有非常多的案例，是上市公司股价莫名其妙地上涨到非常高，从而符合以市值计算的指数纳入标准，但随后大幅下跌。当这些股票被纳入国际指数后，许多被动型基金别无选择，只能将该股纳入自己的投资组合。

　　根据经验，这类公司当中有不少被庄家操纵，洗仓式的下跌往往是大股东在集中出货，也有可能是无力托住股价。