前理财总监疯狂交易2000万竟亏损！董事长吴承根年内欲使浙商证券跨入一梯队 财富管理薄弱或成拦路虎！

　　近日，证监会公布一份行政处罚决定书，浙商证券三门南山路证券营业部前理财总监金瑜因违法买卖股票被处以40万元的罚款，最让人难以理解的是涉案人员金瑜，疯狂交易之后，不仅没有赚到钱，反而亏了3万。

　　股票成交金额2000万、亏损2.99万

　　2011年至2019年金瑜在浙商证券三门南山路证券营业部任职，金瑜将其家庭财产“黎某亚”证券账户，控制并使用“黎某亚”证券账户总计交易31只股票，累计成交金额2206.4万元，其中买入金额1104.42万元，卖出金额1101.98万元，亏损2.99万元。

　　金瑜认为自己没有扰乱市场，也没有盈利，处罚是否过重。另外，涉案人员认为自己积极主动配合调查，态度端正，主观上已经认识到行为违法，但家庭负担较重，难以承担罚款。转入证券账户的金额并非全部用于操作股票，实际用于操作股票金额为100万元左右，并未扰乱市场，也没有盈利。参考证监会及派出机构某些同类案例，本次处罚过重。

　　年内欲进券商第一梯队财富管理转型是关键

　　浙商证券前身为金信证券，第一大股东浙江上三高速公路有限公司持股63.74% ，是浙江省国资委下的证券公司，2017年6月A股上市。2016年-2018年，公司归母净利润分别为12.41亿、10.64亿、7.37亿，同比增长-32.36%、-14.29%、-30.70%。

　　根据其年报资料显示，董事长吴承根为1965年7月出生，硕士学历。1983年7月至2006年1月先后在中国人民银行浙江省分行、国家外汇管理局浙江分局、浙江省人民政府证券期货监管办公室、中国证监会浙江监管局工作；2006年2月至2006年6月任浙江省人民政府金信证券重组工作组常务副组长；2007年1月至今在浙商证券工作，现任浙商证券董事长。

　　　吴承根年报致辞中曾为浙商证券定下目标：“2019年，是新中国成立70周年，是全面建成小康社会的关键之年，也是公司推进“稳步进入全国证券公司第一梯队”行动计划的开局之年，正式提出“二次创业”的推动之年。”

　　毫无疑问，在传统经纪业务佣金率不断下滑的大背景下，浙商证券想要在2019年实现吴承根年初的目标，公司顺应行业发展趋势调整布局，积极寻求经纪业务向财富管理转型是必经之路。

　　然而，浙商证券财富管理转型似乎并不顺利，经纪业务收入占比较高，2018年手续费及佣金净收入、利息净收入两项17.29亿元，占全年总营收46.73%；2019年前三季度，两项收入为14.34亿元，占前三季总营收34.9%。虽然2019年三季报两项收入占比有所下降，但是所占比例依旧处于高位。

　　投资者资产果真能保值增值？

　　今年10月1日，嘉信理财率先宣布，自10月7日起，美国股票、ETF和期权的在线交易佣金从4.95美元降至零，引发美国券业剧烈震荡。近期东莞证券部分营业部在业务推广中已将佣金降至万分之一，华泰证券(601688,股吧)针对资金量在1000万以上的客户，最低能给到万一点二的佣金，亦有数家券商融资利息低于6.5%。

　　　某券商财富管理部相关人士也曾表示，整个行业的佣金大概率会向零佣金演进，所以必须要把握财富管理转型的背景和潮流。

　　事实上，从其2019年中报可以看出，浙商证券对财富管理的具体定位本身就比较模糊。2019年中报中，浙商证券对财富管理业务板块经营情况及业绩情况主要描述为：

　　上半年，公司实现财富管理销售规模110亿元，期末金融产品保有量182亿元，同比提升11%。公募基金业务进一步做大，上半年公司引进产品35只，其中公募基金19只，实现公募基金销售28亿元。私募基金业务坚持打造“一部一品”差异化品牌营销，上半年新增私募产品销售10.2亿元，新产品销售3亿元，老产品持续营销7.2亿元，共计84家分支机构参与私募产品销售，覆盖率达75%，部分分支机构实现了多年来“零”的突破，为财富管理转型起到了很好的铺垫和促进作用。PB业务引进非销售私募产品36只，规模4.43亿元，同比增加167%，服务金融产品存续管理规模31亿元。

　　由此可见，浙商证券所认为的财富管理只是定义为代销产品，极少关注员工的综合素质和投资咨询能力，与此前经纪人开户躺赚佣金模式没有本质区别。

　　根据兴业研究的研究分析显示，未来财富管理机构应淡化销售规模，更应关注资管产品的持续购买能力，长期沉淀客户资金。这种情况下，追求客户高保有量的“买方”模式可能会逐步替代过去销售驱动的“卖方”模式。海外成熟市场，尤其是欧美市场的财富管理模式已经践行了这种模式。

　　理财顾问与客户之间能够建立起以客户生命周期为主线的深度信赖关系，理财顾问主要专注于为目标客户提供终身甚至是跨代际的综合性服务，双方关系也因此变的长久且能实现互利共赢。该类服务包括但不限于资产配置、税收规划、信托安排乃至子女教育、慈善安排等。显然，类似浙商证券这样的财富管理模式与传统经纪业务没有本质的区别，这种模式下，投资顾问不会以客户为中心进行资产配置，更不会与客户产生深度信任。

　　其实，对于绝大多数投资者而言，开立证券账户无非是希望资产保值增值，可是像上文中浙商证券理财总监这样的投资能力，如何能让浙商证券的投资者放心呢？