华创证券拟收购太平洋证券——中小券商“抱团取暖”应对竞争

　　临近年底，证券业内部的股权收购再起波澜。近日，太平洋证券发布公告称，太平洋证券的第一大股东嘉裕投资拟将其持有的不低于4亿股上市公司股份转让给华创证券。若本次转让成功，华创证券有望成为太平洋证券的第一大股东。这一并购事件也将成为继天风证券收购恒泰证券29.99%股权后，今年又一起中小券商之间“抱团取暖”的案例。

　　相关数据显示，截至10月末，太平洋证券净资产为102.1亿元，而华创证券净资产为112.5亿元。从规模看，太平洋证券、华创证券两家券商体量相当。

　　对于为何收购太平洋证券股权，华创阳安公告称，本次交易有助于华创证券优化资源配置，提高华创证券的竞争力和盈利能力，有利于上市公司和投资者利益的最大化。

　　北京师范大学经济与工商管理学院教授李锐表示，随着证券行业竞争的逐渐加剧，那些中小规模、区域化的券商，也希望能通过股权并购发展壮大，不少券商开启了“抱团取暖”的模式，这或是中小券商面对经营困境所作出的艰难选择。

　　今年以来，证券行业内并购整合热度逐步升温。中信证券收购广州证券成功过会，天风证券收购恒泰证券近30%股权。其中，有大券商收购小券商，也有中小券商的“抱团取暖”。

　　在北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀看来，目前，券商行业市场增量有限，没有那么多新业务可做，存量市场竞争不断加剧，“头部效应”“强者恒强、弱者恒弱”等特征更为明显。不难发现，目前中小券商经营压力渐大，行业日益呈现头部化格局。（温济聪）